担忧AI泡沫，投资者开始撤离美国科技股和加密货币 具体发生了什么

科技股与加密货币双双暴跌，纳斯达克创四月以来第二大跌幅，比特币跌破113,000美元；OpenAI发布GPT-5却引发失望，Sam Altman承认AI行业存在泡沫，MIT报告显示仅5%的AI项目带来实际收入增长。投资者正通过"灾难性看跌期权"防范科技股进一步下跌。

投资者开始撤离美国科技股和加密货币，具体发生了什么？

投资者似乎正在从科技股中撤资，纷纷撤出高风险资产。纳斯达克综合指数下跌超过1%，受到英伟达等科技巨头股价下跌的拖累，创4月关税冲击以来第二大跌幅。与此同时，比特币价格日内一度回落3%，至113,000美元下方。以太坊一度下跌超过6%，跌至4100美元左右。

加密货币类股更是遭遇重挫，Coinbase和eToro分别下跌超过5%和6%，Robinhood与Bullish均一度下跌超过7%。加密金融服务公司Galaxy Digital暴跌12%。在快速发展的加密财务管理公司板块中，Strategy一度下跌8%，SharpLink Gaming一度下滑10%，Bitmine Immersion一度重挫近13%，DeFi Development一度大跌近17%。稳定币发行商Circle也下跌了4.5%。

另一方面AI的泡沫风险也在逐渐显现。上周，当OpenAI发布其新模型GPT-5时，本应是该公司的又一个高光时刻。Sam Altman曾预告，GPT-5是“通往AGI道路上重要的一步”。然而，模型发布后迅速引发了失望情绪，GPT-5未能带来革命性突破。用户在社交媒体上分享了新模型犯下的低级错误，例如错误标注美国地图，而资深用户则对其性能和“个性”变化感到不满，认为其在基准测试中表现平平。

这场风波让一个尖锐的问题席卷了硅谷：在投入了数千亿美元的投资后，生成式AI的技术进展是否已接近当前阶段的极限？这不仅挑战了OpenAI高达5000亿美元的估值基础，也让外界开始重新审视AI技术的发展轨迹。

对此OpenAI首席执行官Sam Altman坦率承认人工智能行业正处于泡沫状态。他向媒体表示：“当泡沫发生时，聪明人会为一个真相的核心而过度兴奋。有人”将会亏掉“一笔惊人的钱。” 他回顾道，历史上的多数泡沫背后都有真实的技术变革作为支撑，“科技真的很重要，互联网真的很重要。只是人们变得过度兴奋了。”

一份来自麻省理工学院（MIT）的报告，同样揭示了企业在AI投资上的严峻现实。报告题为《生成式AI鸿沟：2025年商业AI现状》，由MIT的NANDA项目发布。报告的核心发现是，尽管企业对生成式AI充满期待，但绝大多数项目未能产生实际的财务影响。报告基于对150名企业领导者的访谈、对350名员工的调查以及对300个公开AI部署案例的分析。结果显示，只有约5%的AI试点项目实现了收入的快速增长，而绝大多数项目停滞不前，对公司的损益表（P&L）没有产生任何可衡量的影响。

随着对未来几周科技股暴跌的担忧日益加剧，为了应对潜在的泡沫，期权交易者纷纷采取行动防范大幅亏损。雅各布森称，交易者正在购买景顺QQQ信托系列1 ETF（QQQ）的“灾难性看跌期权”，该ETF追踪纳斯达克100指数。看跌期权赋予投资者以特定价格卖出标的证券的权利，是防范市场下跌的常用工具。他表示，衡量“防范大幅下跌”与“防范小幅下跌”的成本差异指标，已升至近三年高点。

今年1月，DeepSeek宣布以远低于美国竞争对手的算力取得了技术突破，就曾一度引发市场动荡。虽然股价随后反弹，但这一事件凸显了投资者情绪的脆弱性。如今，在AI热潮持续数月后，任何质疑其商业化落地能力的证据都可能成为市场回调的催化剂。